अमेरिकी डॉलर की गिरावट? सोने की कीमतें क्यों तोड़ रही हैं सारे रिकॉर्ड; ‘अधिक विश्वसनीय सुरक्षित-संपत्ति’
सोना रिकॉर्ड तोड़ने की होड़ में है – यहां तक कि अपने सुरक्षित आश्रय मानकों के हिसाब से भी! घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय दोनों बाजारों में सोने की कीमतें नए जीवनकाल के उच्चतम स्तर पर पहुंच रही हैं – कई वर्षों में नहीं देखी गई तेजी के साथ रिकॉर्ड तोड़ रही हैं।संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था और अमेरिकी सरकार के शटडाउन के बारे में बढ़ती चिंताओं के बीच इस सप्ताह अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सोने की कीमतें 4,000 डॉलर प्रति औंस से अधिक हो गईं, जो इस अभूतपूर्व स्तर पर पहुंच गईं, जिससे तेजी की प्रवृत्ति बढ़ गई।कीमती धातु की कीमत में वृद्धि इस आशंका के साथ भी हुई कि प्रौद्योगिकी क्षेत्र-संचालित उछाल, जिसने कई शेयर बाजारों को सर्वकालिक शिखर पर पहुंचा दिया, अत्यधिक हो सकता है, जिससे संभावित बाजार ओवरवैल्यूएशन के बारे में चर्चा छिड़ गई है।
सोने ने कई रिकॉर्ड तोड़े हैं
दुनिया भर के केंद्रीय बैंक अपने कुल विदेशी मुद्रा भंडार में स्वर्ण भंडार का प्रतिशत बढ़ा रहे हैं। सोने की कीमतें इतनी तेज़ी से क्यों बढ़ रही हैं? क्या निवेशक डॉलर के भविष्य को लेकर चिंतित हैं? विशेषज्ञ इस पर विचार करते हैं:
संख्या में सोने की चौंका देने वाली रैली
- सोना, जो दो साल पहले 2,000 डॉलर से नीचे था, ने 4,000 डॉलर से ऊपर चढ़कर रिकॉर्ड तोड़ दिया है। व्यापार, अमेरिकी फेडरल रिजर्व की स्वायत्तता और अमेरिकी राजकोषीय स्वास्थ्य संबंधी चिंताओं के बीच इस साल कीमती धातु 50% से अधिक बढ़ी है।
- ब्लूमबर्ग के अनुसार, कीमती धातु 1970 के दशक के बाद से अपने सबसे मजबूत वार्षिक लाभ की ओर बढ़ रही है, एक ऐसा युग जिसमें तेज मुद्रास्फीति और सोने के मानक का परित्याग हुआ था, जिसके परिणामस्वरूप धातु का मूल्य 15 गुना बढ़ गया था!
- 2025 में सोने की कीमतों में उछाल स्पष्ट है क्योंकि यह बिना किसी वित्तीय संकट के हुआ है। इस वर्ष वायदा कीमतों में 52% की वृद्धि, कोविड-19 महामारी के पहले वर्ष और 2007-09 की आर्थिक मंदी के दौरान देखी गई समान वृद्धि से अधिक होने वाली है, जो 1979 की मुद्रास्फीति अवधि के बाद दूसरे स्थान पर है।
- एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में पर्याप्त निवेश गतिविधि देखी गई है, सोना-समर्थित ईटीएफ ने सितंबर के दौरान तीन वर्षों में सबसे महत्वपूर्ण मासिक प्रवाह का अनुभव किया है।
- भारतीय बाजार में एमसीएक्स वायदा पर सोने की कीमतें 1.2 लाख रुपये के पार पहुंच गई हैं। कुल मिलाकर
एमसीएक्स गोल्ड YTD आधार पर 60.41% का रिटर्न दिया है, जो कमजोर भारतीय मुद्रा जोड़े द्वारा भी समर्थित है, जिसमें डॉलर के मुकाबले 3.71% की गिरावट आई थी।
सोने की कीमत में तेजी का कारण क्या है?
वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, डॉलर सहित प्रमुख मुद्राओं की स्थिरता के बारे में चिंतित निवेशक तेजी से अपने निवेश को सोने और बिटकॉइन जैसी वैकल्पिक परिसंपत्तियों की ओर स्थानांतरित कर रहे हैं, जिससे एक उल्लेखनीय प्रवृत्ति पैदा हो रही है जिसे वित्तीय विश्लेषक डिबेसमेंट व्यापार के रूप में संदर्भित करते हैं।बाज़ार के विशेषज्ञों ने इस निवेश पैटर्न की व्याख्या एक संकेत के रूप में की है कि सरकारी उधारी में पर्याप्त वृद्धि और लगातार ऊंचे मुद्रास्फीति स्तर मुद्राओं की स्थिरता के बारे में अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं जो अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों की नींव बनाते हैं।ब्लूमबर्ग के विश्लेषण के अनुसार, सोने की कीमतें आम तौर पर आर्थिक और राजनीतिक अनिश्चितता के दौरान बढ़ती हैं। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद कीमती धातु 1,000 डॉलर प्रति औंस को पार कर गई, कोविड महामारी के दौरान 2,000 डॉलर तक पहुंच गई, और मार्च में ट्रम्प प्रशासन की टैरिफ नीतियों पर वैश्विक बाजारों की प्रतिक्रिया के कारण 3,000 डॉलर से अधिक हो गई।धातु अब 4,000 डॉलर से अधिक हो गई है, जो विभिन्न कारकों के साथ मेल खाता है, जिसमें अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प का फेडरल रिजर्व के साथ टकराव, विशेष रूप से अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के प्रति उनकी धमकियां और गवर्नर लिसा कुक को हटाने का प्रयास शामिल है, जो केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता के लिए एक अभूतपूर्व चुनौती पेश करता है।दुनिया भर के केंद्रीय बैंक भी बड़े पैमाने पर सोना खरीद रहे हैं, जिससे तेजी बढ़ रही है। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से, केंद्रीय बैंक सोने के शुद्ध विक्रेता से शुद्ध खरीदार में बदल गए हैं।
केंद्रीय बैंकों को सोना पसंद है
यूक्रेन के साथ रूस के युद्ध के बाद, अमेरिका और सहयोगियों द्वारा 2022 में रूस के विदेशी मुद्रा भंडार को फ्रीज करने के बाद खरीद दरें दोगुनी हो गईं। इस कार्रवाई ने कई केंद्रीय बैंकों को पोर्टफोलियो विविधीकरण की तलाश करने के लिए प्रेरित किया, जबकि मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं और विदेशी ऋणदाताओं के साथ अमेरिकी व्यवहार में संभावित बदलावों ने मौद्रिक अधिकारियों के लिए सोने के आकर्षण को बढ़ाया।बढ़ते भू-राजनीतिक संघर्षों ने भी इस वर्ष सुरक्षित निवेश में रुचि बढ़ा दी है, जबकि केंद्रीय बैंक अपनी पर्याप्त सोने की खरीद गतिविधियों को बनाए रखते हैं।सोने की कीमतों में उछाल तेज हो गया है क्योंकि वाशिंगटन में सरकारी बजट गतिरोध के बीच निवेशक संभावित बाजार व्यवधानों से बचाव करना चाहते हैं। इसके अतिरिक्त, फेडरल रिजर्व द्वारा मौद्रिक ढील की दिशा में बदलाव से सोने को लाभ हुआ है, एक ऐसी संपत्ति जो कोई ब्याज पैदा नहीं करती है।
सोने की कीमत का दृष्टिकोण क्या है?
गोल्डमैन सैक्स ने दिसंबर 2026 के लिए अपने सोने की कीमत के अनुमान को बढ़ाकर 4,900 डॉलर प्रति औंस कर दिया है, जो कि उनके पिछले अनुमान 4,300 डॉलर से ऊपर संशोधित है।सोना संस्थागत विश्वास से स्वतंत्र एक मूल्यवान संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है, जैसा कि बैंक ने अपने ग्राहकों को बताया है।जबकि गोल्डमैन के विश्लेषकों और विभिन्न अनुसंधान संस्थानों को केंद्रीय बैंक अधिग्रहणों के कारण निरंतर मूल्य वृद्धि का अनुमान है, बैंक ऑफ अमेरिका के ऐतिहासिक विश्लेषण से पता चलता है कि 1860 के दशक के बाद से, सोने की कीमत में वृद्धि की विस्तारित अवधि के बाद हमेशा महत्वपूर्ण गिरावट आई है।अरबपति निवेशक रे डेलियो ने मंगलवार को व्यक्त किया कि सोना अमेरिकी डॉलर की तुलना में अधिक विश्वसनीय सुरक्षित-संपत्ति के रूप में कार्य करता है, जो वर्तमान रैली और 1970 के दशक की बाजार स्थितियों के बीच समानताएं दर्शाता है। ये टिप्पणियां सिटाडेल के केन ग्रिफिन की उस टिप्पणी के बाद आईं, जिसमें उन्होंने सोने की कीमत में उछाल को अमेरिकी मुद्रा स्थिरता के बारे में चिंताओं से जोड़ा था।
ग्रीनबैक में गिरावट के कारण इस साल सोना उछला है
कनेक्टिकट में ग्रीनविच इकोनॉमिक फोरम में ब्लूमबर्ग की लिसा अब्रामोविक्ज़ के साथ बात करते हुए डेलियो ने कहा, “सोना पोर्टफोलियो का एक बहुत ही उत्कृष्ट विविधता लाने वाला उपकरण है।” “इसलिए यदि आप केवल रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन मिश्रण के नजरिए से देखें, तो संभवतः आपके पोर्टफोलियो का 15% सोने में इष्टतम मिश्रण होगा।”ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, सैक्सो कैपिटल मार्केट्स पीटीई के रणनीतिकार चारु चानाना ने कहा, “सोने का 4,000 डॉलर टूटना सिर्फ डर के बारे में नहीं है – यह पुनर्वितरण के बारे में है।” “आर्थिक आंकड़ों पर विराम और दरों में कटौती के साथ, वास्तविक पैदावार कम हो रही है, जबकि एआई-भारी इक्विटी में खिंचाव दिख रहा है। केंद्रीय बैंकों ने इस रैली के लिए आधार तैयार किया, लेकिन खुदरा और ईटीएफ अब अगला चरण चला रहे हैं।”मैक्वेरी बैंक लिमिटेड के विश्लेषकों ने 30 सितंबर के नोट में लिखा है, “हम उम्मीद करते हैं कि जब फेड स्वतंत्रता के दृष्टिकोण के बारे में बाजार की सबसे बड़ी चिंता होगी तो सोना चक्रीय शिखर पर पहुंच जाएगा।” “हालाँकि, इस स्थिति में, समझौता किए गए फेड को स्पष्ट नीतिगत त्रुटियाँ करनी पड़ीं, सोने का प्रदर्शन निश्चित रूप से और भी मजबूत होना चाहिए।”
इस सदी में सोने ने शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है
मनीष शर्मा, एवीपी – कमोडिटीज एंड करेंसी, आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉक ब्रोकर्स टीओआई को बताते हैं, ”अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार वक्र के पार बैकफुट पर बनी हुई है क्योंकि निवेशकों ने दिसंबर 2026 तक ब्याज दरों में 111 आधार अंकों (बीपीएस) की कटौती के साथ आने वाले महीनों में तेजी से फेड ढील पर दांव थोड़ा बढ़ा दिया है। सीएमई फेड वॉच टूल इंगित करता है कि बाजार 94.6% संभावना का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि फेड 29-30 अक्टूबर एफओएमसी बैठक में दरों में 25 बीपीएस की कमी करेगा।”“यूएस शटडाउन अभी भी हल नहीं हुआ है, कीमतों में बढ़ोतरी जारी रहने की संभावना है, जहां हमें उम्मीद है कि 1 – 2 सप्ताह के अल्पावधि परिप्रेक्ष्य में हाजिर बाजारों में $ 4,105 – 4,150 प्रति औंस के स्तर का परीक्षण किया जा सकता है। इसके बाद नवंबर महीने की शुरुआत में समेकित कदम उठाए जा सकते हैं। अंत में 1,23,800 – 1,24,500 रुपये प्रति तक की संभावित बढ़ोतरी हो सकती है। 10 ग्राम पर एमसीएक्स वायदा अनुबंध। सप्ताहांत में अमेरिकी शटडाउन प्रक्रिया के प्रति कोई भी समाधान अगले सप्ताह फिर से मुनाफावसूली की चाल को वापस ला सकता है,” उन्होंने आगे कहा।(अस्वीकरण: शेयर बाजार और अन्य परिसंपत्ति वर्गों पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
