धीरेंद्र से पूछें: मेरे आस-पास हर कोई किसी न किसी चीज़ में निवेश कर रहा है। मैं FOMO को अपना धन जीवन चलाने से कैसे रोकूँ?

असली दौलत लंबे, थोड़े उबाऊ, भरोसेमंद रिश्ते को दिखाने से बनती है – नवीनतम रोमांचक दिखावे से नहीं। (एआई छवि)

बाज़ार कब अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, यह जानने के लिए आपको व्यावसायिक समाचार चैनल देखने की ज़रूरत नहीं है। आपको बस एक शादी में शामिल होना है.अचानक, वह चचेरा भाई जिसने कभी आपके संदेशों का उत्तर नहीं दिया, स्टॉक टिप्स दे रहा है। जो चाचा ब्लड प्रेशर पर चर्चा करते थे, वे अब स्मॉल-कैप पर चर्चा कर रहे हैं। आपके ऑफिस का व्हाट्सएप ग्रुप आधा चुटकुला, आधा मुनाफा वाला स्क्रीनशॉट है। और वहां आप अपनी उबाऊ एसआईपी या उससे भी अधिक उबाऊ एफडी के साथ बैठे हुए सोच रहे हैं, “क्या मैं एकमात्र बेवकूफ हूं जो आसानी से पैसा नहीं कमा रहा है?”उस डूबती हुई भावना का एक आधुनिक नाम है: FOMO – फ़ियर ऑफ़ मिसिंग आउट। वास्तविक जीवन में, इसका आमतौर पर मतलब होता है “अन्य लोग स्मार्ट लग रहे हैं, और मैं चुपचाप खुद पर संदेह कर रहा हूं।”समझने वाली पहली बात यह है: लोग लाभ के बारे में ऊंचे स्वर से और हानि के बारे में बहुत धीरे से बात करते हैं। आप हमेशा स्क्रीनशॉट देखेंगे जहां उन्होंने ₹100 में खरीदा था, और यह ₹150 में चला गया। आपने शायद ही कभी ऐसा देखा होगा जहां उन्होंने इसे ₹150 में खरीदा था, और यह घटकर ₹80 हो गया। सोशल मीडिया एक पोर्टफोलियो स्टेटमेंट नहीं है; यह एक हाइलाइट रील है।जब हम वैल्यू रिसर्च में आंकड़ों की पड़ताल करते हैं, तो एक स्पष्ट पैटर्न सामने आता है: श्रेणियां एक मजबूत रैली के बाद ही लोकप्रिय होती हैं। पैसा प्रदर्शन की आशा नहीं करता; यह उसका पीछा करता है। यह व्यवहार पूरे बाजार में दिखाई देता है, और इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड सबसे स्पष्ट हालिया उदाहरणों में से एक पेश करते हैं।

पैसा गति का अनुसरण करता है, योग्यता का नहीं

अब, मैं उन दो काल्पनिक निवेशकों का परिचय कराता हूँ जिनसे आप निश्चित रूप से वास्तविक जीवन में मिले हैं: रोहन और मीरा।रोहन क्लासिक FOMO निवेशक हैं। वह सहकर्मियों और रिश्तेदारों से “स्टार” स्मॉल-कैप या सेक्टर फंड के बारे में सुनता है। वह अपना ऐप खोलता है, एक साल का शानदार रिटर्न देखता है, ईर्ष्या और उत्साह का मिश्रण महसूस करता है, और तुरंत अपने सरल विविध फंड से एक बड़ा हिस्सा इस नए विचार में स्थानांतरित कर देता है।मीरा उबाऊ है. उन्होंने तीन साल पहले एक समझदार, विविधीकृत फंड में एसआईपी शुरू की थी। उसने उसी हॉट फंड के बारे में सुना है. वह पाँच मिनट के लिए ललचाती है, कंधे उचकाती है, और अपनी मौजूदा योजना को आगे बढ़ाती है।अब वहां फ्रेम को फ्रीज करें और तेजी से चार साल आगे बढ़ाएं।

2025 – वह वर्ष जब फार्मा समूह का नेतृत्व किया

2015 के बाद के वर्षों में फार्मा में गिरावट आई

पंचलाइन उबाऊ है लेकिन महत्वपूर्ण है: रोहन खुद को आधुनिक और चतुर महसूस कर रहा था; मीरा को पुराना और नीरस महसूस हुआ। लेकिन मीरा का पैसा चुपचाप बेहतर हो गया। ये सिर्फ एक कहानी नहीं है; यह वही है जो हम बार-बार डेटा में देखते हैं। जब हम “निवेशक रिटर्न” की गणना करते हैं – औसत निवेशक वास्तव में क्या कमाता है – बनाम “फंड रिटर्न” – फंड ने समय के साथ क्या वितरित किया – अक्सर एक अंतर होता है। एक बड़ा कारण FOMO-संचालित समय है: लोग अच्छी दौड़ के बाद देर से प्रवेश करते हैं, और अगले कठिन दौर में धैर्य खो देते हैं।FOMO इतना शक्तिशाली क्यों है? सबसे पहले, हम अजीब जैसा महसूस करने से नफरत करते हैं। जब हर कोई किसी स्मॉल-कैप, आईपीओ या क्रिप्टो में है और आप नहीं हैं, तो यह एक गलती जैसा लगता है, भले ही आपकी अपनी योजना बिल्कुल ठीक हो। दूसरा, हमारा दिमाग हाल के प्रदर्शन का पीछा करने के लिए कठोर है। फंड टेबल में वह चमकदार एक साल का रिटर्न नंबर जलेबी की प्लेट की तरह है: आप जानते हैं कि बहुत ज्यादा बुरा है, लेकिन आपका हाथ फिर भी वहीं जाता है। तीसरा, हम दोहराव को सत्य समझने में भ्रमित हो जाते हैं। जितना अधिक आप टीवी, यूट्यूब और व्हाट्सएप पर किसी फंड या थीम के बारे में सुनते हैं, वह उतना ही अधिक “स्पष्ट” और “सुरक्षित” लगने लगता है।वैल्यू रिसर्च में, हमारा काम इस नाटक के बीच में थोड़ा उबाऊ होना है। हम सिर्फ पिछले साल ही नहीं, बल्कि लंबी अवधि में रोलिंग रिटर्न पर भी गौर कर रहे हैं। हम यह देखते हैं कि कोई फंड केवल तेजी वाले बाजारों में ही नहीं, बल्कि गिरावट के समय भी कैसा व्यवहार करता है। हम इसकी तुलना इसके सूचकांक और समकक्षों से करते हैं, और हम उन आंकड़ों को प्राप्त करने के लिए उठाए गए जोखिम को देखते हैं। जब आप ऐसा करते हैं, तो कई आकर्षक विचार कम प्रभावशाली लगते हैं।तो, आप सन्यासी बने बिना FOMO-भारी दुनिया में कैसे रहते हैं?पहला कदम एक बहुत ही सरल प्रश्न पूछना है: क्या मैं अपने लक्ष्यों के लिए, या अन्य लोगों की बातचीत के लिए एक पोर्टफोलियो बना रहा हूँ? आपके बच्चे की कॉलेज फीस को इसकी परवाह नहीं है कि आपके सहकर्मियों ने पिछले महीने क्या खरीदा है। आपकी सेवानिवृत्ति 2017 से आपके बहनोई की मल्टीबैगर कहानी की परवाह नहीं करती है। FOMO उनकी कहानी के बारे में है; व्यक्तिगत वित्त आपके बारे में है।दूसरा कदम यह स्वीकार करना है कि आप इंसान हैं। यदि आप वास्तव में प्रयोग करने की इच्छा का विरोध नहीं कर सकते हैं, तो यह दिखावा न करें कि आप इससे ऊपर हैं। इसके बजाय, इसे एक डिब्बे में रख दें। तय करें कि आपके पैसे का एक छोटा सा हिस्सा – मान लीजिए, आपके इक्विटी आवंटन का पांच से दस प्रतिशत – आपका “पागल धन” है। यह वह जगह है जहां आपको सभी रोमांचक चीजें करने की अनुमति है: थीम, सेक्टर, आईपीओ पंट, वह फंड जिसके बारे में आपका चचेरा भाई बात करना बंद नहीं करेगा। शेष नब्बे से निन्यानबे प्रतिशत को आपके लक्ष्यों और जोखिम क्षमता के अनुरूप एक उबाऊ, अच्छी तरह से निर्मित योजना में रहना चाहिए। इस तरह, आपके प्रयोग गलत हो सकते हैं – और कई होंगे – बिना आपके भविष्य में आग लगाए।तीसरा चरण ज़ूम आउट करना है. नवीनतम एक-वर्षीय रिटर्न पर ध्यान देने के बजाय, सात से दस वर्षों के पूर्ण चक्रों को देखें।

सेक्टर फंडों में तेजी, फ्लेक्सी-कैप कायम

जब हम वैल्यू रिसर्च में इस तरह से फंडों का विश्लेषण करते हैं, तो शांत, स्थिर फंड अधिक आकर्षक लगते हैं। इसलिए नहीं कि वे हर तालिका में शीर्ष पर हैं, बल्कि इसलिए कि वे आपको निवेशित रहने देते हैं।यहां एक सरल नियम है जिसे आप अगली बार किसी पार्टी में फंड या स्टॉक के बारे में ध्यान में रख सकते हैं: यदि मैं एक साथ पांच अलग-अलग लोगों से इसके बारे में सुनता हूं, तो शायद मुझे देर हो गई है। इसका मतलब यह नहीं है कि यह स्वचालित रूप से खराब है। इसका सीधा सा मतलब है कि आपका निर्णय आपकी योजना से आना चाहिए, न कि आपके FOMO से।आपको बाज़ार में होने वाली हर पार्टी में शामिल होने की ज़रूरत नहीं है। एक या दो छोटी पार्टियाँ ठीक हैं। लेकिन वास्तविक संपत्ति लंबे, थोड़े उबाऊ, विश्वसनीय रिश्ते को दर्शाने से बनती है – नवीनतम रोमांचक दिखावे से नहीं।यदि आपके पास धीरेंद्र कुमार के लिए कोई प्रश्न है तो आप हमें यहां ईमेल कर सकते हैं: toi.business@timesinternet.in(धीरेंद्र कुमार वैल्यू रिसर्च के संस्थापक और सीईओ हैं)