1.4 लाख करोड़ रुपये स्वाहा! आरआईएल इस साल 7% गिरी – रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयर की कीमत के लिए आगे क्या है?
रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड की 2026 में कमजोर शुरुआत रही और बाजार पूंजीकरण में लगभग 1.4 लाख करोड़ रुपये का नुकसान हुआ। रूसी कच्चे तेल के संपर्क में आने और संगठित खुदरा क्षेत्र में धीमी वृद्धि की चिंताओं के कारण इस साल अब तक स्टॉक में लगभग 7% की गिरावट आई है। यह गिरावट मजबूत 2025 के बाद आई है, जब मुकेश अंबानी के नेतृत्व वाली कंपनी के शेयरों में 29% की बढ़ोतरी हुई और निफ्टी से बेहतर प्रदर्शन हुआ। कंपनी की दिसंबर तिमाही की आय, जो शुक्रवार को घोषित होने वाली है, से पहले धारणा सतर्क हो गई है।
2026 में रिलायंस के लिए आगे क्या है?
ब्रोकरेज फर्मों का स्टॉक पर सकारात्मक रुख जारी है और उन्होंने 2026 को कई ट्रिगर्स वाला साल बताया है। अधिकांश लोगों को उम्मीद है कि आगामी नतीजों से ऊर्जा कारोबार में मजबूत प्रदर्शन देखने को मिलेगा, जबकि खुदरा क्षेत्र दबाव का सामना कर रहा है। मॉर्गन स्टेनली के मयंक माहेश्वरी ने कहा, “आरआईएल की आगामी तिमाही में खुदरा क्षेत्र में उतार-चढ़ाव के साथ ऊर्जा की चमक देखने को मिलेगी।” “आय प्रक्षेपवक्र मजबूत बना हुआ है और हर तिमाही में कई उत्प्रेरकों के लिए रास्ता चल रहा है। उपभोक्ता खुदरा भविष्य में स्टॉक के प्रदर्शन को खराब कर सकता है।” मॉर्गन स्टैनली को उम्मीद है कि दिसंबर तिमाही में EBITDA में साल-दर-साल 10% की वृद्धि होगी, जो तेल-से-रसायन व्यवसाय में 16% की वृद्धि से प्रेरित है क्योंकि रिफाइनिंग की स्थिति अनुकूल बनी हुई है। हालाँकि, उच्च मूल्यह्रास और ब्याज लागत के कारण, विशेषकर दूरसंचार क्षेत्र में, लाभ वृद्धि 1% तक सीमित रहने की उम्मीद है। गोल्डमैन सैक्स को भी मजबूत रिफाइनिंग प्रदर्शन की उम्मीद है, तेल-से-रसायन EBITDA में तिमाही-दर-तिमाही 11% और साल-दर-साल 16% की बढ़ोतरी होगी। ब्रोकरेज ने अपने निकट अवधि के खुदरा विकास अनुमान में कटौती की है, जिससे समग्र आय में काफी हद तक कोई बदलाव नहीं हुआ है। एक्सिस कैपिटल के गौरव मल्होत्रा को साल-दर-साल 7% की बढ़ोतरी के साथ 467 अरब रुपये का समेकित EBITDA मिलने की उम्मीद है। दिसंबर तिमाही में रिलायंस रिटेल की ग्रोथ धीमी रहने की उम्मीद है। गोल्डमैन सैक्स ने अपने बिक्री वृद्धि अनुमान को साल-दर-साल लगभग 10% तक कम कर दिया है, जबकि सितंबर तिमाही में 21.3% की वृद्धि हुई थी। गोल्डमैन के विश्लेषक निखिल भंडारी ने कहा, “प्रतिस्पर्धी कंपनियों में देखे गए रुझानों के अनुरूप, हम कमजोर विवेकाधीन खर्च, आधार प्रभाव और त्योहारी समय के कारण खुदरा क्षेत्र में 3Q आय वृद्धि में नरमी की उम्मीद करते हैं।” मॉर्गन स्टैनली को उम्मीद है कि खुदरा बिक्री में साल-दर-साल 9-10% की वृद्धि होगी, जो आंशिक रूप से उपभोक्ता उत्पाद व्यवसाय के अलग होने से प्रभावित होगी। एक्सिस कैपिटल को भी उम्मीद है कि उच्च आधार, त्योहारी समय, जीएसटी तर्कसंगतकरण और रिलायंस कंज्यूमर प्रोडक्ट्स के अलग होने के कारण खुदरा विकास धीमा हो जाएगा। रूसी कच्चे तेल को लेकर चिंताओं पर गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि कमाई पर असर सीमित होने की संभावना है। भंडारी ने कहा, ”हम कंपनी की मध्यम अवधि की आय प्रोफ़ाइल पर इन कारकों का सीमित प्रभाव देखते हैं।” “CY27 के माध्यम से रिफाइनिंग फंडामेंटल को तंग उत्पाद बाजारों द्वारा समर्थित किया गया है, जबकि वैकल्पिक ग्रेड (मध्य पूर्वी बैरल सहित) में कच्चे तेल के अंतर में सुधार हो रहा है, जो ऐसे परिदृश्य में भी मजबूत रिफाइनिंग मार्जिन को बनाए रखने में मदद कर सकता है जहां रूसी क्रूड एक्सपोजर को और कम करना था।” मॉर्गन स्टेनली ने भी मजबूत रिफाइनिंग मार्जिन और वेनेज़ुएला क्रूड से संभावित उछाल की ओर इशारा किया। निकट अवधि के दबाव के बावजूद, ब्रोकरेज को उम्मीद है कि 2026 स्टॉक के लिए कई ट्रिगर लेकर आएगा। माहेश्वरी ने कहा, “2026 आरआईएल स्टॉक के बेहतर प्रदर्शन के लिए उत्प्रेरक का वर्ष है और हर चक्र की तरह, गति में उछाल देखने को मिलेगा।” मॉर्गन स्टेनली ने 1,847 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ स्टॉक पर ओवरवेट रेटिंग दी है। जेफ़रीज़ ने 1,830 रुपये के लक्ष्य के साथ खरीदारी की रेटिंग बरकरार रखी है, उम्मीद है कि टेलीकॉम कारोबार में बढ़ोतरी होगी। जेफ़रीज़ को उम्मीद है कि टैरिफ बढ़ोतरी और होम ब्रॉडबैंड में वृद्धि से समर्थित जियो वित्त वर्ष 27 में सालाना आधार पर 22% राजस्व वृद्धि दर्ज करेगी। ब्रोकरेज को मार्जिन विस्तार और मुक्त नकदी प्रवाह में मजबूत वृद्धि की भी उम्मीद है। जेफ़रीज़ ने कहा, “2026 में, निवेशकों का ध्यान जेपीएल की आसन्न लिस्टिंग, आगे टैरिफ बढ़ोतरी के समय और परिमाण और इसकी एफडब्ल्यूए पेशकश के पैमाने पर केंद्रित होगा।” एक्सिस कैपिटल ने कहा कि हालिया गिरावट ने वैल्यूएशन को और अधिक आकर्षक बना दिया है, स्टॉक अपने पांच साल के औसत से छूट पर कारोबार कर रहा है। हालांकि खुदरा विकास और कच्चे तेल की सोर्सिंग को लेकर चिंताएं निकट अवधि में जारी रह सकती हैं, लेकिन ब्रोकरेज फर्मों ने कहा कि कंपनी का दीर्घकालिक दृष्टिकोण बरकरार है।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, अन्य परिसंपत्ति वर्गों या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं)
